复游城考虑引入战投,复星旅文加速轻资产转型

不确定性之下，如何危中寻机正成为文旅企业共同面对的考题。

近日，复星旅游文化集团（下简称“复星旅文”，01992.HK）举办2022年中期业绩发布会。在过去半年里，复星旅文实现收入64.17亿元，同比增长近130.69%。经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为11.95亿元，上年同期为-5.65亿元。

期内，复星旅文加速扭亏为盈的步伐，归属于公司股东亏损1.97亿元，与2021年同期的亏损额20.1亿元相比，减亏幅度18.1亿元，净亏损收窄约90%。从毛利率来看，复星旅文毛利率从2021年的21.4%进一步提升到2022年上半年的29.5%。

作为复星旅文的重点业务，Club Med（地中海俱乐部）的布局计划向来是业内人士的关注焦点。

对此，复星旅文集团执行总裁、Club Med中国业务首席执行官徐秉瑸向时代周报记者透露，地中海俱乐部还将在Joyveiw当前发展基础上，研究如何进军城市休闲度假领域。首批项目将重点考虑进入上海、北京、成都、西安等城市及其周边区域，并或将会为城市休闲度假类项目设立新的品牌名，也不排除会在项目前期就引入战略合作伙伴，通过股权合作、组建基金等方式进一步发挥复星旅文已有的运营优势。

轻资产转型加速

今年上半年，得益于海外业务复苏及国内可售业务的现金回流，复星旅文经营活动产生现金流为13.22亿元，同比增长14%。期内现金结余34亿元。其中，未动用的银行额度为43.3亿元。

“期内，我们提前对到期债务进行了还款，导致融资现金流的减少，但也改善了的长期债务结构。截至今年6月底，复星旅文一年以上的债务比例达到92%，债务结构更加安全、稳健。”复星旅文副总裁兼CFO蔡贤安在业绩会上指出。

为了让公司变得“更轻”，2022年上半年，复星旅文对部分重资产自持项目进行了资本化退出，以此换取更多流动性，加速轻资产转型。

复星旅文董事长兼首席执行官钱建农介绍，截至2022年6月30日，地中海俱乐部（Club Med）有12家自持度假村，集团正积极探索就存量自持物业的出售/售后回租的机会。

2022年6月，复星旅文将位于希腊Club Med度假村的Gregolimano项目出售予法国REITS Primonial REIM，并将其租回。此项业务带来现金流量净额4.64亿元及处置收益8620万元。

“按照双方的约定，新业主会对已有度假村进行翻新和扩建，升级整个度假村的设施，提升容纳能力。而通过售后回租、输出管理这样的方式，一方面提升了我们的产品力，同时也在轻量化扩张方面走出了一个新的模式。” 钱建农表示。

为了带动更多国内消费者的旅游需求，结合国内假期相对较短的特点，地中海俱乐部还将在Joyveiw当前发展基础上，研究如何进军城市休闲度假，度假模式会从遥远的山区和海滩进入城市周边，甚至进入城市中间。

复游城计划引入战略投资者

从平衡成本的角度来看，重资产及住宅销售仍会是复星旅文的重要业务组成部分。

期内，复游城太仓、丽江两大项目建设均继续稳步推进。2021年下半年，位于丽江复游城内的Club Med丽江度假村、丽江复游城爱必侬度假公寓、湖区营地均投入运营。2022年上半年，丽江复游城录得营业额达0.18亿元，到访人次达4.6万。

钱建农在业绩会上表示，随着疫情逐渐好转以及暑期旺季的来临，2022年7月，丽江复游城录得营业额达2300万元，创开业以来单月营业额新高。

另一方面，太仓复游城阿尔卑斯国际度假区工程进度也未受影响。目前阿尔卑斯雪世界主体结构封顶，11台法国进口WYSS造雪机全部就位，预计8月底完成屋顶金属屋面安装，10月底完成外幕墙安装。阿尔卑斯时光境商业街主体结构已封顶。

但在住宅销售方面，太仓复游城在2022年上半年的销售情况却陷入僵局，一度因去化不佳而启动4%的返点活动。

半年报数据显示，截至2022年6月30日，太仓复游城可售套数1424套，但上半年去只销（预）售了31套，累计货值资金仅8090万元。

（图源：复星旅游文化半年报）

对此，复星旅文曾对时代周报记者回应称，相对城市住宅而言，文旅地产更聚焦细分市场，因此不能以房地产思维简单对比二者的去化速度，对文旅大盘来说更重要的是项目内容。

而随着太仓近期放开对外地人才的限购政策，太仓复游城仅7月就成交了18套，预计回笼资金4880万元。钱建农也进一步向时代周报记者表示，预计下半年太仓复游城的住宅销售情况有望大幅改善。

此外，复星旅文也正在探索复游城根据实际情况引入一些战略合作伙伴，来共同投资以及开发项目。

“未来的旅游目的地项目公司，不排除在启动前期就引进战略的合作伙伴。通过股权合作、组建基金等形式进一步发挥公司的运营优势。”钱建农称。

展望下半年，钱建农对未来的文旅行业仍保持着乐观。他认为，长期来看，文旅业仍将保持稳步向上的趋势，在疫情后可能将迎来爆发式增长。尽管很多文旅企业遭受疫情重创，但生存下来的企业，也将在未来的竞争格局中享受到更好的竞争优势。

文章转载自：时代周报